SpaceX 本周五即将登陆纳斯达克，股票代码为 SPCX。不过，根据多家媒体报道，在 IPO 认购阶段，SpaceX 明确禁止或限制中国内地和香港投资者参与。

负责本次 IPO 的牵头银行，包括高盛、摩根士丹利等，已通知承销团不要接受来自中国内地和香港投资者的认购订单，其中也包括部分私人银行客户。相关限制主要涉及美国国家安全、出口管制以及合规要求。

据了解，SpaceX 的 IPO 营销材料和相关认购文件在中国内地及香港地区也无法正常获取，这进一步限制了当地投资者参与 IPO 配售。

为什么 SpaceX 会限制内地和香港投资者？

与一般科技公司不同，SpaceX 不仅是一家商业航天企业，同时也是美国重要的国防承包商。

它的火箭发射服务、卫星侦察能力以及 Starlink（星链）卫星互联网网络，均与美国政府和军方存在广泛合作。由于涉及敏感技术，美国监管机构长期对外国资本进入相关领域保持高度关注。

事实上，美国政界此前曾多次要求调查 SpaceX 潜在的外国资本背景，其中中国资本一直是重点关注对象之一。在这样的背景下，本次 IPO 对中国内地和香港投资者设限并不令人意外。

这是不是意味着上市后也不能买？

需要注意的是，此次限制的是 IPO 认购阶段，也就是一级市场，而不是上市后的公开交易市场。

简单来说：

• IPO 认购属于一级市场，投资者直接向公司购买新发行的股票；
• 纳斯达克挂牌交易后属于二级市场，投资者之间自由买卖股票。

这意味着，中国投资者虽然无法获得 IPO 发行价的配售资格，但在 SpaceX 正式上市后，仍然可以通过支持美股交易的券商在二级市场买入 SPCX 股票。

当然，具体能不能交易，还要看你使用的券商是否开放该股票交易，以及账户所在地区、合规规则和券商风控要求。

真正要看的不是能不能打新

对于普通投资者而言，真正值得关注的或许并不是能否参与 IPO 配售，而是 SpaceX 上市后的估值是否合理。

根据公开信息，SpaceX 本次 IPO 发行价为 135 美元，对应公司估值约 1.75 万亿美元。这一估值已经超过绝大多数全球上市公司，也反映出市场对于商业航天和 Starlink 业务的高度期待。

但热门 IPO 并不总是稳赚不赔。

有些公司上市首日大涨后持续走高，也有不少明星企业在上市后经历大幅回调。因此，对于无法参与 IPO 的投资者来说，上市后的市场表现、估值水平以及未来增长空间，或许比是否拿到 IPO 额度更加重要。

你会在 SpaceX 上市后买入 SPCX 吗？